全球儀器儀表行業(yè)趨于成熟，未來高速增長難以再現(xiàn)。全球磁翻板液位計產(chǎn)業(yè)經(jīng)過快速發(fā)展的成長期后，目前產(chǎn)業(yè)已到成熟期，主要表現(xiàn)為兩點：增長速度趨緩及波動弱周期性。但是，其未來的發(fā)展受全球宏觀經(jīng)濟的影響程度將加深。在主要的細分子行業(yè)中，市場結(jié)構(gòu)也均已發(fā)展成熟；未來高速增長的機會將主要在一些新技術(shù)、新應用所推動的細分行業(yè)。 國內(nèi)磁翻板液位計產(chǎn)業(yè)發(fā)展速度將與全球更趨一致。由于全球磁翻板液位計產(chǎn)業(yè)向國內(nèi)轉(zhuǎn)移，在過去幾年里國內(nèi)增速遠高于全球的平均增長水平。但生產(chǎn)要素價格的提升等因素導致這樣的轉(zhuǎn)移已經(jīng)接近尾聲，基數(shù)的增加使轉(zhuǎn)移速度未來將繼續(xù)趨緩，國內(nèi)與國外的發(fā)展速度差將持續(xù)縮小。人民幣升值等原因也對國內(nèi)磁翻板液位計企業(yè)的利潤增長造成了較大的影響。 分析國外部分成熟市場的估值情況，并對全球磁翻板液位計產(chǎn)業(yè)的估值體系進行分析，目前國內(nèi)行業(yè)的總體估值與國外比較接近。從不同子行業(yè)的估值情況來看，部分國內(nèi)企業(yè)也已經(jīng)處于較合理的水平。 目前部分周期性行業(yè)景氣仍未出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象，短期需保持觀望。對于部分周期性不顯著的行業(yè)，具備核心競爭能力的公司值得關(guān)注，更強的競爭力使得公司能夠戰(zhàn)勝同行，并在未來三年甚至更長時間里實現(xiàn)較確定的業(yè)績增長。此外，某些成長性較強的細分行業(yè)的公司也值得關(guān)注。受全球經(jīng)濟放緩的影響，行業(yè)整體的基本面仍不樂觀，未來行業(yè)內(nèi)的整合力度有望提。淮安市紅旗儀表有限公司作為國內(nèi)磁翻板液位計產(chǎn)業(yè)龍頭企業(yè)，未來將同行業(yè)一起快速增長。加大研發(fā)投入引起期間費用率上升。報告期內(nèi)，由于加大了新產(chǎn)品的研發(fā)力度，公司管理費用率同比上升了1個百分點。研發(fā)投入的加大短期內(nèi)會增加公司費用，但有利于提高公司磁翻板液位計產(chǎn)品創(chuàng)新能力，從而提升長期盈利能力。